资金费率：人群情绪
“加密货币”课程第 27 课，共 39 课。免费，有动画和小测验。
什么是资金费率
期货是押币价的合约，你拿不到币本身。永续合约（perp）没有到期日。做多（long）：押价格上涨。做空（short）：押价格下跌。为了让永续合约价格不偏离币的现价，多头和空头之间会互相付钱，这笔钱就是资金费率（funding）。通常每隔几小时结算一次，常见是每 8 小时一次。
谁付钱给谁
资金费率大于零：多头付钱给空头。这通常是因为想押涨的人更多，永续合约价格高于币的现价。资金费率小于零：反过来，空头付钱给多头。如果资金费率很高还在继续涨，说明人群过热：押涨的人太多，而且很多人加了杠杆。看着像强势，其实更像是脆弱。
折算成钱是多少
资金费率按仓位的百分比计算。举例：仓位 1000 美元，资金费率每 8 小时 +0.01%。多头每期要付 1000 × 0.01% = 0.10 美元。一天三次，共 0.30 美元，几乎可以忽略。但如果是 +0.1%，每期就是 1 美元，一天 3 美元。一句话：平稳的资金费率几乎感觉不到，高的会悄悄吃掉你的利润。
怎么用它
资金费率是情绪温度计，就像恐惧与贪婪指数：0 是恐惧，100 是贪婪。资金费率很高就像贪婪：加杠杆的多头很多，一次急跌就可能通过强平，也就是强制平仓，把他们清洗出局。这是做多时要更谨慎的理由，不是卖出信号。过热状态也可能持续很久。
自测一下
- 资金费率大于零，谁付钱？
正确答案: 多头付给空头. 正资金费率：多头付给空头。它像刹车，抑制人群过度押涨。 - 资金费率很高还在涨，说明什么？
正确答案: 人群在多头方向过热. 资金费率高说明加杠杆的多头很多。急跌常会清洗这群人，但没人知道具体时间。 - 资金费率是……
正确答案: 衡量人群情绪的指标. 资金费率显示人群偏向哪边。它不保证反转，也和提币无关。