Hyperliquid：直接在区块链上交易合约
“加密货币”课程第 27 课，共 58 课。免费，有动画和小测验。
没有公司替你保管钱的交易所
Hyperliquid 是一个去中心化的永续合约和现货交易所。它跑在自己的 L1 区块链上，订单簿、成交和强平全部在链上完成。没有账户：用钱包登录，私钥在你手里。速度和普通交易所差不多，每一笔成交都能在链上查到。上面还有 HyperEVM，是链上跑智能合约的部分，生态里的 DeFi 应用都在这里。2024 年 11 月团队把 31% 的 HYPE 代币发给了早期用户，这是史上最大的空投之一。
入金：走 Arbitrum
主要路线是 Arbitrum 网络上的 USDC。在交易所买 USDC，提到自己的钱包，网络一定选 Arbitrum One，再在那边备一点 ETH 当 gas。从书签打开 app.hyperliquid.xyz，连接钱包，点 Deposit。最少 5 USDC：少于这个数不会到账，钱就没了。通常一分钟内到账。在 Hyperliquid 里面交易不用 gas，提回去收 1 美元。
现货还是永续
现货是买币本身：币是你的，可以提走，不会被强平。永续是没有到期日的合约：你手里没有币，只是押涨或押跌，还能开杠杆。为了让永续价格贴着真实价格，多头和空头每小时互相支付资金费。多头太挤的时候，多头付钱给空头。新手先玩现货，之后再用小杠杆试永续。
杠杆会吃掉你的安全垫
Hyperliquid 上 BTC 杠杆最高 40 倍，其他币更低。看看这意味着什么：2 倍杠杆，价格反向走约 50% 才会被强平；10 倍只要 10%，这在币圈就是普通的一天；40 倍只要 2.5%，一条新闻几分钟就到了。高杠杆不会让你更有钱，只会让结局来得更快。去合约模拟器试试，就能看到强平价在哪。
第一单：5 个设置
按 Buy 或 Sell 之前，先过一遍五个设置。选 Isolated（逐仓）：错了只亏这一单的保证金，不会拖累整个账户。杠杆 2–3 倍。仓位大小要让止损一次只亏本金的 1–2%。止损开仓时就设好，不要“等会儿再说”。止盈是提前想好的目标。写交易日志的老手说法都一样：活下来的不是猜得准的人，而是亏损时砍得早的人。
广告里不提的风险
2025 年 10 月 10 日，市场经历了史上最大的一次爆仓：一天约 190 亿美元，其中超过 100 亿发生在 Hyperliquid。交易所没有宕机，也没有坏账，但启动了自动减仓（ADL）：一部分盈利的空单被强制平掉，用来填窟窿。你的钱放在和 Arbitrum 之间的桥里，这本身就是有风险的智能合约。还有一条关键规则：Hyperliquid 网站不服务美国和其他一些国家的居民。只用你所在地允许的服务。
计划：从现货到杠杆
第一周：用 20–50 美元玩现货，熟悉界面、入金和提现。第二周：开 2 倍永续，必须带止损。之后写交易日志：入场、理由、止损、结果。日志里 20 单整体盈利后，再考虑加杠杆。如果你更想在有客服和 App 的交易所做合约，下面有 WEEX 和 BloFin：一样的永续和止损。
自测一下
- 往 Hyperliquid 存 USDC，最少多少才会到账？
正确答案: 5 USDC，少了就丢了. 最少 5 USDC，走 Arbitrum。少于这个数不会到账，会丢失。 - 10 倍杠杆，价格大约反向走多少会被强平？
正确答案: 大约 10%. 大致是 100% 除以杠杆。10 倍时走约 10% 就够，因为有维持保证金，实际还会更近一点。 - 第一单为什么要选 Isolated（逐仓）？
正确答案: 错了只会亏掉这一单的保证金. Cross（全仓）模式下整个账户都在给这单兜底，一单做错可能全没。逐仓能把亏损锁住。