Aave: depósitos e empréstimos sem banco
Aula 24 de 58 do curso “Cripto”. Grátis, com animações e teste.
Um banco feito de código
A Aave é o maior protocolo de empréstimos da DeFi, com dezenas de bilhões de dólares depositados. Uns depositam moedas e ganham juros. Outros pegam emprestado com garantia. Não existe banco: as regras estão num contrato inteligente, o empréstimo sai em segundos e ninguém pede documento. As taxas variam: quanto mais gente quer pegar uma moeda emprestada, maior o juro para tomadores e depositantes. Em 2026 saiu a Aave V4, mas a base continua igual.
Health factor no simples
Um empréstimo na Aave é sempre menor que a garantia. O número-chave é o health factor (HF): garantia vezes o limite de liquidação, dividido pela dívida. O limite depende da moeda; para o ETH fica em torno de 80%. Exemplo: você deposita 1 ETH a US$ 3.000 e pega 1.500 USDC. HF = 3.000 × 0,8 / 1.500 = 1,6. Se o ETH cair para US$ 1.875, ou seja 37,5%, o HF chega a 1. Abaixo de um começa a liquidação.
Liquidação: como se perde a garantia
Quando o HF cai abaixo de 1, qualquer um, normalmente um bot, pode pagar parte da sua dívida e levar parte da sua garantia com bônus, um desconto de alguns por cento. Você não perde tudo de uma vez, mas perde mais do que se saísse com calma. Em quedas bruscas, como em agosto de 2024 ou outubro de 2025, liquidações em DeFi vieram em ondas de centenas de milhões de dólares por dia. O preço cai mais rápido do que uma pessoa acorda.
Regras do tomador
Por que pegar emprestado? Por exemplo, você precisa de dinheiro mas não quer vender seu ETH: vender pode gerar imposto, e você abre mão da alta futura. Mas as regras são duras. Mantenha o HF acima de 2: assim você aguenta o ETH cair quase pela metade. Ative alertas, por exemplo no app da Aave ou na carteira. Mercado caindo? Pague parte da dívida ou adicione garantia enquanto o HF ainda está alto. E lembre que a taxa do empréstimo varia e pode subir.
Teste-se
- Garantia 1 ETH a US$ 3.000, dívida 1.500 USDC, limite 80%. Qual o HF?
Resposta certa: 1,6. 3.000 × 0,8 / 1.500 = 1,6. Há margem, mas não chega à regra de “acima de 2”. - O HF caiu para 0,97. O que acontece?
Resposta certa: Bots podem liquidar parte da garantia com desconto. Abaixo de 1, qualquer um pode liquidar. Na DeFi não tem ligação nem prazo extra. - O ETH cai rápido e seu HF é 1,3. O passo mais sensato?
Resposta certa: Pagar parte da dívida ou adicionar garantia. Só dá para subir o HF com menos dívida ou mais garantia. Um novo empréstimo o derruba ainda mais.
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