الدولار والعوائد والسيولة
الدرس 3 من 12 في دورة «التحليلات». مجاني، مع رسوم متحركة واختبار.
الدولار والعائد الحقيقي
DXY: مؤشر الدولار مقابل سلة من 6 عملات رئيسية. عائد السند: النسبة السنوية التي سيربحها مشتريه. العائد الحقيقي لعشر سنوات (الرمز DFII10): عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بعد طرح التضخم المتوقع. عندما يرتفع الاثنان يصبح الاحتفاظ بالدولار والسندات أربح. وهذا غالبًا يضغط على الذهب والأسهم والكريبتو. غالبًا، لا دائمًا.
العائد الحقيقي ببساطة
مثال: سند أمريكي لأجل 10 سنوات يدفع 4.5% سنويًا. والسوق يتوقع تضخمًا بنسبة 2.3% سنويًا. العائد الحقيقي نحو 4.5% − 2.3% = 2.2%: هذا ما تربحه فوق ارتفاع الأسعار. كلما ارتفع زاد إغراء البقاء في السندات الآمنة. الذهب وBTC لا يدفعان فائدة، لذا يصعب عليهما حينها منافسة السندات على المال.
سنتان و10 سنوات والمنحنى
عائد السندات الأمريكية لأجل سنتين مرآة لتوقعات فائدة الفيدرالي، ويتفاعل بسرعة مع تصريحاته. عائد 10 سنوات هو «الفائدة الرئيسية في العالم»، وعليه تُبنى الرهون العقارية وتقييمات الأسهم. المنحنى هو 10 سنوات ناقص سنتين. مثال: 4.0% − 4.5% = -0.5 نقطة مئوية. السالب يعني انعكاسًا. تاريخيًا كثيرًا ما سبق الركود، أي تراجع الاقتصاد. لكنه ليس مؤقِّتًا.
السيولة: كم من المال في النظام
السيولة هي كمية المال الحر الذي يدور في النظام. ميزانية الفيدرالي (الرمز WALCL): كل أصول الفيدرالي، ومعظمها سندات اشتراها. إذا كبرت يُضخ المال في النظام، وإذا صغرت يُسحب. احتياطيات البنوك: أموال البنوك في حساباتها لدى الفيدرالي، أي وسادة أمانها. M2 سنويًا: كم نما المعروض النقدي، أي النقد مع الودائع، خلال سنة. المال الأكثر يدعم الأصول الخطرة غالبًا، لا دائمًا.
المكانس: ON RRP وTGA وSOFR
ON RRP: «موقف» لدى الفيدرالي تضع فيه الصناديق أموالها الفائضة لليلة واحدة مقابل فائدة. TGA: حساب وزارة الخزانة الأمريكية لدى الفيدرالي. عندما يكبر هذان الحسابان يخرج المال من السوق إليهما كما في مكنسة كهربائية. SOFR: الفائدة التي تقترض بها البنوك والصناديق الدولار لليلة واحدة مقابل رهن سندات. قفزتها المفاجئة تعني نقصًا في الدولارات.
سوق العمل: NFP وطلبات الإعانة
NFP (Nonfarm Payrolls): عدد الوظائف التي أُضيفت في الولايات المتحدة خلال شهر خارج قطاع الزراعة. يصدر عادةً في أول جمعة من الشهر مع معدل البطالة. أما طلبات إعانة البطالة فتصدر كل أسبوع يوم الخميس، وهي الإشارة الأكثر تكرارًا. سوق العمل القوي يعطي الفيدرالي سببًا لعدم الاستعجال في خفض الفائدة، والضعيف يدفعه إلى الخفض.
فوائد البنوك المركزية والعملات
ليس للفيدرالي وحده فائدة. للبنك المركزي الأوروبي (منطقة اليورو) وبنك إنجلترا وبنك اليابان والبنك الوطني السويسري وبنك الاحتياطي الأسترالي وبنك كندا فوائدها أيضًا. يتجه المال إلى حيث الفائدة أعلى. مثال: 5% مقابل 1%، الفرق 5 − 1 = 4 نقاط مئوية. مع تساوي العوامل الأخرى، تحظى العملة ذات الفائدة الأعلى بالطلب. من المفيد وضع كل الفوائد في جدول واحد، والعملات تتعمق فيها في مسار الفوركس على Brainax.
تقويم الأسبوع: ماكرو وكريبتو
لكل أسبوع مواعيده المهمة: CPI وNFP وقرارات البنوك المركزية. اجعل التقويم بتوقيتك حتى لا تستيقظ في منتصف حركة. لمشاريع الكريبتو تقويمها الخاص، مثل CoinMarketCal: الإدراجات (إضافة عملة إلى منصة)، والإصدارات (صدور نسخة جديدة)، وجلسات AMA (أسئلة وأجوبة مفتوحة مع الفريق). انظر إلى التاريخ والعملة ونوع الحدث، وعلّم ما يخص عملاتك.
خطأ: التداول في دقيقة الخبر
في دقيقة صدور NFP أو CPI يهتز السعر في الاتجاهين. السبريد، أي الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع، يتسع. والرافعة تؤدي إلى تصفية مراكز اللونغ والشورت معًا (رهانات الصعود والهبوط): المنصة تغلق صفقاتهم قسرًا. الخطأ هو الدخول في تلك الدقيقة بلا خطة. قرّر مسبقًا: ماذا تفعل إذا جاء الرقم أعلى من المتوقع، وماذا إذا جاء أقل. وهل الأفضل ببساطة أن تتجاهلها.
اختبر نفسك
- ماذا سمع السوق في الكلمة؟
الإجابة الصحيحة: الفائدة ستبقى مرتفعة أطول أو سترتفع. عائد العامين مرآة لتوقعات الفائدة خلال العامين المقبلين. ارتفع، إذن صار المتداولون يتوقعون فيدراليًا أكثر تشددًا. وهذا عادة رياح معاكسة للأصول الخطرة. - ماذا يحدث للسيولة في السوق؟
الإجابة الصحيحة: يقل المال المتاح في السوق. يعمل ON RRP وTGA كالمكانس الكهربائية: المال المركون هناك لا يدور في السوق. إذا ثبتت ميزانية الفيدرالي ونمت المكانس، يقل المال المتاح في النظام. وهذا عادة لا يساعد الأصول الخطرة. - مع تساوي العوامل، إلى أين سيتجه المال؟
الإجابة الصحيحة: إلى العملة A حيث الفائدة أعلى. المال يبحث عن العائد: الإيداع بالعملة A يدرّ 4 نقاط مئوية أكثر. لذلك فرق الفائدة من أهم محركات أزواج العملات، وعليه تقوم استراتيجية carry trade. - ما الأكثر حكمة؟
الإجابة الصحيحة: أضع خطة مسبقًا أو أتجاوز دقيقة الصدور. في الدقائق الأولى يُقذف السعر في الاتجاهين، وتطيح الرافعة بالطرفين بسهولة. المحترفون يقررون كل شيء قبل الرقم: ماذا يفعلون إن جاء أعلى من المتوقع وإن جاء أقل. و«لا أتداول» خطة جيدة أيضًا.