Liquidez en Uniswap: ingresos y trampas
Lección 23 de 58 del curso «Cripto». Gratis, con animaciones y un test.
El rango: dónde trabaja tu dinero
En Uniswap v3 y v4 eliges tú el rango de precios donde trabaja tu liquidez. Por ejemplo, ETH entre 2.800 y 3.400 USDC. Mientras el precio esté dentro, tu parte participa en los swaps y cobra comisiones. Si baja del rango, te quedas solo con ETH; si sube, solo con USDC, y no entran comisiones. Un rango estrecho da más comisiones por dólar, pero el precio se sale más a menudo. Uno amplio es más tranquilo, con ingresos menores.
Cuánto se come la pérdida impermanente
Cuanto más se aleja el precio de tu entrada, mayor la pérdida frente a simplemente mantener. En rango completo: ETH ×1,5 cuesta un 2%, ×3 un 13,4%, ×5 un 25,5%. Las caídas funcionan igual. Un rango estrecho lo amplifica. Se llama impermanente porque desaparece si el precio vuelve. Pero si sales del pool a otro precio, se vuelve bien permanente.
Quién gana de verdad
En 2021 Topaz Blue y Bancor estudiaron las posiciones de Uniswap v3 y vieron que cerca de la mitad de los proveedores de liquidez ganó menos que si solo hubiera guardado las monedas. Las comisiones no cubrieron la pérdida impermanente. Los que ganan de forma más constante son profesionales con bots que mueven el rango sin parar. Para una persona común, ser LP no es «ingreso pasivo», sino trabajo activo con riesgo.
Cómo entrar con cabeza
Si quieres probar, empieza con un par estable como USDC/USDT con comisión de 0,01%: los precios casi no se separan, así que casi no hay pérdida impermanente, aunque el ingreso también es pequeño. Para ETH/USDC elige un rango amplio. La posición te llega como NFT: no lo vendas ni lo regales, es tu parte del pool. Una vez por semana compara las comisiones cobradas con lo que valdrían las monedas si solo las hubieras guardado.
Ponte a prueba
- El precio de ETH subió por encima de tu rango en Uniswap v3. ¿Qué pasa con la posición?
Respuesta correcta: Queda toda en USDC y no cobra comisiones. Mientras subía el precio, el pool vendía tu ETH. Por encima del rango solo tienes USDC y no ganas hasta que el precio vuelva. - ¿Qué par tiene menos pérdida impermanente?
Respuesta correcta: USDC/USDT. La pérdida crece cuando los precios se separan. Dos stablecoins de dólar casi no se separan. - Entraste al pool con ETH a 3.000 y saliste a 3.000. ¿Qué pasó con la pérdida impermanente?
Respuesta correcta: No hay: el precio volvió y te quedas con las comisiones. La pérdida es impermanente: al mismo precio de salida no existe. Se vuelve real si sales a otro precio.
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