Inversiones y tokenómica
Lección 11 de 12 del curso «Analítica». Gratis, con animaciones y un test.
Tres tipos de oferta
La tokenómica es cómo están organizados los tokens de un proyecto: cuántos hay y quién los tiene. Empieza por la oferta. Ejemplo de la imagen: oferta máxima (max) 1.000 millones, nunca habrá más. Oferta total (total) 800 millones: ya emitidos, bloqueados incluidos. En circulación 100 millones: se negocian libremente. Los desbloqueos de la lección anterior son justo lo que pasa tokens de bloqueados a circulación.
Capitalización y FDV
La capitalización es precio × oferta en circulación, o sea cuánto valen los tokens que hay en el mercado. El FDV (valoración totalmente diluida) es precio × oferta máxima. Ejemplo de la imagen: precio $2, 100 millones en circulación, máximo 1.000 millones. Capitalización: $2 × 100 M = $200 millones. FDV: $2 × 1.000 M = $2.000 millones. Diferencia x10: el 90% de los tokens aún no está en el mercado.
Float bajo, FDV alto
El float es la parte de los tokens en circulación. Ejemplo de la imagen: circula el 10% y el 90% está bloqueado esperando desbloqueos. El precio se apoya en un mercado delgado: se negocian pocos tokens. Cada desbloqueo suma oferta, y para que el precio aguante hace falta demanda nueva. Revisa capitalización / FDV: 200 M / 2.000 M = 10%. Cuanto menor sea, más tokens quedan por llegar y mayor es el riesgo.
Quién entró y a qué valoración
Una ronda es una etapa en la que el proyecto vende tokens a inversores antes de salir al mercado. Seed es la más temprana y barata; la privada viene después. La valoración es cuánto se valoró todo el proyecto en ese momento. Ejemplo de la imagen: seed $20 M, privada $80 M, pública $500 M, y hoy el FDV es $2.000 M. 2.000 / 20 = x100 para el seed. Cuanto mayor la brecha, más fuerte el motivo para tomar ganancias.
La misma lógica en el precio del token
El mismo cálculo funciona con el precio del token. Ejemplo de la imagen: el seed compró a $0,05, la ronda privada a $0,20 y hoy vale $1. Ganancia del seed: 1 / 0,05 = x20; de la privada: 1 / 0,20 = x5. Tienen ganancias que asegurar, o sea vender y cobrar. La trampa: fondos famosos en la lista de inversores no garantizan subidas. También pueden vender en los desbloqueos.
Dónde ver rondas y métricas
Crypto Fundraising: base de datos de rondas, mira importe, fecha y fondos. CryptoRank: fundraising (captar dinero de inversores), lista de inversores y métricas del token. Messari: investigación, datos del activo y perfiles de proyectos. Dropstab: inversiones y desbloqueos juntos. ¿Te encuentras un término desconocido? No adivines ni preguntes en un chat cualquiera: abre un glosario gratuito.
Error: la moneda "barata"
Una moneda de $0,01 no es necesariamente más barata que una de $50. Ejemplo de la imagen: A cuesta $0,01 × 100.000 millones de tokens = capitalización de $1.000 millones. B cuesta $50 × 10 millones = $500 millones. A es "más barata" por unidad, pero vale el doble. Para que A llegue a $1, su capitalización tendría que ser $1 × 100.000 M = $100.000 millones. Compara capitalización y FDV, no el precio.
Checklist de tokenómica
Antes de analizar cualquier token: 1) capitalización y FDV, y cuántas veces se diferencian (x10 en la imagen); 2) qué parte ya circula; 3) quién invirtió y a qué valoración; 4) cuándo son los próximos desbloqueos y qué % de la circulación suman. Lo básico: esto es contexto, no un consejo de comprar o vender. Una buena tokenómica no te salva de un mal mercado.
Ponte a prueba
- ¿Cuál es el FDV, la valoración si se emitieran todos los tokens?
Respuesta correcta: 2 mil M$. FDV = precio × oferta máxima = 1 $ × 2 mil M = 2 mil M$. Es 10 veces la capitalización: el 90% de los tokens aún está por llegar y cada desbloqueo añadirá oferta. - ¿Qué moneda es más barata?
Respuesta correcta: No se puede saber sin capitalización y FDV. El precio por token depende de cuántos tokens hay. Si A tiene un billón de tokens, su capitalización es de 1 mil M$, y un x100 exigiría 100 mil M$. La valoración de un proyecto la muestran la capitalización y el FDV, no el precio de una unidad. - ¿Cuál es el principal riesgo?
Respuesta correcta: Los desbloqueos futuros añadirán mucha oferta. El 92% de los tokens aún está por llegar. Cada desbloqueo añade oferta y, para que el precio aguante, hace falta demanda nueva. Cuanto menor sea capitalización / FDV, más presión queda por delante. - ¿Qué significa?
Respuesta correcta: Los primeros inversores tienen grandes ganancias y pueden vender. 1 mil M$ / 10 M$ = x100 para el seed. Aunque el precio caiga a la mitad siguen con enormes ganancias, así que el motivo para recoger beneficios en el desbloqueo es fuerte. No es un pronóstico de precio, es contexto.