EigenLayer: إعادة التخزين وثمنها
الدرس 31 من 58 في دورة «الكريبتو». مجاني، مع رسوم متحركة واختبار.
ETH نفسه يعمل مرتين
ETH المخزَّن يحمي Ethereum. فكرة EigenLayer: أن يحمي الضمان نفسه خدمات أخرى أيضًا. تسمى AVS: أوراكل الأسعار والجسور ومخازن البيانات مثل EigenDA. تضع في EigenLayer عملة ETH أو stETH وrETH، وتختار مشغّلًا يتصل بعدة خدمات AVS. وفي المقابل تحصل على مكافآت إضافية فوق التخزين العادي. في 2025 غيّر المشروع اسمه إلى EigenCloud، لكن بروتوكول إعادة التخزين ما زال اسمه EigenLayer.
عائد أكبر وطرق أكثر للخسارة
منذ 17 أبريل 2025 تعمل آلية slashing في EigenLayer: إن خالف المشغّل قواعد إحدى خدمات AVS قد يُقتطع جزء من ضمانك. يضاف ذلك إلى مخاطر Ethereum نفسه وبروتوكول التخزين. كثيرون لا يدخلون مباشرة بل عبر LRT، وهي رموز إعادة تخزين سائلة مثل weETH من ether.fi وezETH من Renzo وrsETH من Kelp. وهذه طبقة أخرى: عقد ذكي خاص وسعر سوقي خاص قد يبتعد عن ETH.
كيف يبدو ذلك في الواقع: ezETH
في 24 أبريل 2024 هبط رمز ezETH من Renzo، المفترض أن يساوي ETH تقريبًا، لدقائق على منصات DEX إلى 700 $ بينما كان ETH نحو 3,200 $. السبب: بيع جماعي بعد الإسقاط الجوي، ولم يكن في Renzo سحب طبيعي بعد. الأكثر تضررًا من اقترضوا برافعة مقابل ezETH: صُفّيت مراكز بنحو 56 مليون $ في DeFi. عاد السعر، لكن التصفيات لا تُلغى.
قائمة تحقق قبل إعادة التخزين
تذكّر أن الخروج من EigenLayer يستغرق 14 يومًا: لن تهرب بسرعة وقت الذعر. إن استخدمت LRT فتحقق أن لديه سحبًا فعليًا وسيولة كافية على DEX. قارن العائد: الزيادة فوق نحو 2.5% المعتادة غالبًا صغيرة، وكثير من «العائد» كان نقاطًا موعودة. ابدأ بجزء صغير من ETH. ولا تقترض أبدًا برافعة عالية مقابل LRT: قصة ezETH تبيّن كيف ينتهي ذلك.
اختبر نفسك
- ماذا تمنحك إعادة التخزين وماذا تضيف؟
الإجابة الصحيحة: مكافآت إضافية وخطر معاقبة إضافي. الضمان نفسه يحمي خدمات AVS: هذا يدرّ عائدًا، لكن منذ أبريل 2025 يمكن اقتطاعه أيضًا. والسحب يستغرق 14 يومًا. - لماذا تضرر حاملو ezETH المقترضون في أبريل 2024؟
الإجابة الصحيحة: هبط الرمز لدقائق فانطلقت التصفيات. انخفض سعر ezETH على DEX كثيرًا عن ETH لفترة قصيرة، وكفت دقائق لتصفية القروض.
← Rocket Pool: تخزين يديره آلاف الأشخاص حلقة التخزين: رافعة على ETH وأين تنكسر →