杠杆是放大镜
“期货从零学”课程第 5 课，共 16 课。免费，有动画和小测验。
盈亏放大镜
杠杆就是放大镜。不加杠杆，价格动 1%，你的保证金也动 1%；用 ×10，同样的波动让保证金动 10%。放大镜对盈利和亏损一视同仁。信息流里那些“+500%”的截图就是这么来的。旁边那些没人发的“−100%”，你是看不到的。
杠杆越大，路越短
看看价格要反向走多少才能烧光押金。×2 大约 50%，×10 大约 10%，×100 大约 1%，而比特币平常几分钟就能走 1%。高杠杆不等于“赚得更多”，而是“容错空间更小”。新手用 ×2 到 ×5 就够了。
杠杆不是油门，是押金
这是老手都知道的秘密。亏多少由两件事决定：仓位大小和到止损的距离。1000 美元仓位、止损 2%，风险就是 20 美元，不管用 ×5 还是 ×20。杠杆只改变你交给交易所多少押金，以及强平离你多近。所以老手先按风险算仓位，再选一个让强平线远在止损之后的杠杆。
为什么欧洲的杠杆更低
2018 年，欧洲监管机构 ESMA 查看了经纪商那里散户的账户，发现 74% 到 89% 都在亏钱。之后欧盟给散户设了上限：主要货币 1:30，黄金 1:20，原油等商品 1:10，加密货币 1:2。英国的规定差不多。欧盟以外的加密交易所给到 ×100 甚至更高，但这不代表更安全，只代表刹车得你自己踩。
自测一下
- 保证金 100 美元，×10 杠杆，价格朝你有利方向走了 2%。保证金怎样？
正确答案: +20 美元，也就是 +20%. 仓位 1000 美元，2% 是 20 美元，即保证金的 20%。放大镜两头都放大。 - 两笔 1000 美元仓位、止损 2%：一笔 ×5，一笔 ×20。止损触发时哪个亏得多？
正确答案: 一样，大约 20 美元. 止损亏损 = 仓位 × 到止损的距离。杠杆影响押金和强平，不影响这个算式。 - ESMA 为什么限制散户杠杆？
正确答案: 大多数散户账户都在亏钱. 调查显示 74–89% 的散户 CFD 账户亏损。杠杆小一些，容错空间就大一些。