保证金、追加保证金通知与强平
“外汇”课程第 5 课，共 31 课。免费，有动画和小测验。
保证金：交易的押金
保证金是持仓期间经纪商冻结的那部分资金，相当于押金。图中的例子：账户1,000美元，开EUR/USD 0.10手，也就是10,000欧元。汇率1.085时价值10,000 × 1.085 = 10,850美元。杠杆1:30表示押金是仓位的三十分之一：10,850 / 30 ≈ 362美元。剩下的1,000 − 362 = 638美元就是可用保证金。
保证金比例
保证金比例 = 净值 / 保证金 × 100%。净值（equity）是余额加上浮动盈亏，也就是尚未平仓交易的盈利或亏损。举例：净值1,000美元，保证金362美元：1,000 / 362 × 100% ≈ 276%。这笔交易浮亏300美元：净值700美元，比例700 / 362 × 100% ≈ 193%。简单说：亏得越多，保证金比例越低。
追加保证金通知与强平
追加保证金通知（margin call）是经纪商提醒你押金快不够了。强平（stop-out）是经纪商自己强制平掉你的仓位，通常从亏得最多的开始，以免余额变成负数。常见设置是保证金比例100%时发通知、50%时强平。但每家经纪商的数字不同：要看账户条款。在加密市场，类似的强制平仓叫作爆仓（清算）。
举例：什么时候会被强平
同一个例子：净值1,000美元，保证金362美元，EUR/USD 0.10手，即每点1美元。比例100%时发通知：净值跌到362美元，亏损1,000 − 362 = 638美元，也就是638个点。比例50%时强平：净值181美元，亏损819美元。手数小，离强平就很远。如果开1整手，需要3,620美元押金，比整个账户还多：这单根本开不了。
杠杆改变押金，不改变风险
杠杆1:500时，同样0.10手的押金是10,850 / 500 ≈ 22美元，而不是362美元。但每点仍是1美元，20点止损仍然亏20美元。风险由手数和止损决定。陷阱在于：高杠杆让你能开更大的手数。经验法则：每笔交易风险约为账户的1%，并设置止损单，也就是会自动以亏损平仓的订单。
自测一下
- 杠杆从1:30变成1:500，手数和止损不变。什么变了？
正确答案: 押金变少，止损风险不变. 杠杆只改变押金：10,850 / 500 ≈ 22美元，而不是362美元。止损时亏多少，由手数和止损距离决定。 - 保证金比例跌到50%，经纪商自己平了仓。这是……
正确答案: 强平（stop-out）. 强平是按保证金比例强制平仓。追加保证金通知只是提醒，止损单则是你自己在选定价格设置的。 - 怎样避免被强平？
正确答案: 设止损，开小手数. 止损会在强平之前很早就以小亏离场。加钱或再开仓只是推迟问题，还常常让亏损更大。
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