山寨币与代币经济学
“加密货币”课程第 31 课，共 39 课。免费，有动画和小测验。
看一个代币要看什么
山寨币（altcoin）就是比特币以外的任何加密货币。代币经济学是关于代币总共有多少、在谁手里、什么时候进入市场的规则。图里的重点：一部分代币已经在流通，也就是在交易；另一部分被锁定，之后才会放出来。看四件事：供应量、代币归谁、解锁时间表，以及项目的实际用途。
三种供应量
供应量就是代币一共有多少。图里的例子。最大供应量：10 亿（1B），以后永远不会再多。总供应量（total）：8 亿，已经创建。流通供应量：1 亿，真正在市场上交易。剩下的在等解锁，也就是团队和投资人的代币可以卖出的时刻。
解锁会压低价格
解锁（unlock）是指团队或投资人事先被锁住的代币变得可以动用的那一天。市场上的供应量增加，就像图里那样。如果需求跟不上，价格往往会下跌：很多拿到代币的人成本很低，想落袋为安。所以解锁时间表要提前看，而不是跌了以后才看。
市值和 FDV
市值 = 价格 × 流通供应量。图里的例子：2 美元 × 1 亿 = 2 亿美元。FDV（完全稀释估值）= 价格 × 最大供应量：2 美元 × 10 亿 = 20 亿美元。相差 10 倍，说明 90% 的代币还没进入市场。等它们放出来，价格就得扛住大量新增供应。
炒作与贪婪
图里是恐惧与贪婪指数：衡量市场情绪的刻度，从 0（恐惧）到 100（贪婪）。指数高的时候，人们跟着炒作买币，根本不看代币经济学。典型陷阱：一个币只值几分钱，看起来很“便宜”。但脱离代币数量，单价说明不了任何问题。要比较市值和 FDV，而不是币价。
几分钱的币为什么不便宜
图里的例子。币 A 单价 0.01 美元，共 1000 亿枚：0.01 美元 × 1000 亿 = 市值 10 亿美元。币 B 单价 50 美元，共 1000 万枚：50 美元 × 1000 万 = 5 亿美元。A 单价“更便宜”，估值却是 B 的两倍。A 要涨 10 倍，市值得到 100 亿美元。总之：看估值，别看标价。
自测一下
- 什么是代币解锁？
正确答案: 被锁定的代币进入市场. 解锁时，团队和投资人的代币变得可以动用。供应增加，价格可能承压。 - 一个代币 0.001 美元，所以它便宜吗？
正确答案: 不一定，要看市值. 脱离代币数量，单价说明不了什么。估值看市值：价格 × 流通代币数量。 - FDV 是什么？
正确答案: 价格 × 最大供应量. FDV 是假设所有代币都已进入市场时的估值。价格 × 流通代币数量是普通市值。
← 稳定币 用大白话讲 DeFi 和 DEX →