EigenLayer: рестейкинг и его цена
Урок 31 из 58 курса «Крипто: курс с нуля». Бесплатно, с анимациями и тестом.
Один и тот же ETH работает дважды
Застейканный ETH охраняет Ethereum. Идея EigenLayer: пусть этот же залог охраняет и другие сервисы. Их называют AVS: оракулы цен, мосты, хранилища данных вроде EigenDA. Ты кладёшь в EigenLayer ETH или stETH и rETH, выбираешь оператора, а он подключается к нескольким AVS. За это ты получаешь дополнительные награды сверх обычного стейкинга. В 2025 году проект переименовался в EigenCloud, но протокол рестейкинга по-прежнему называется EigenLayer.
Больше дохода — больше способов потерять
С 17 апреля 2025 года в EigenLayer работает слэшинг: если оператор нарушит правила какого-то AVS, часть твоего залога могут срезать. Это добавляется к рискам самого Ethereum и протокола стейкинга. Многие заходят не напрямую, а через LRT — токены ликвидного рестейкинга вроде weETH от ether.fi, ezETH от Renzo или rsETH от Kelp. Это ещё один слой: свой смарт-контракт и своя цена на рынке, которая может уйти от ETH.
Как это выглядит в жизни: ezETH
24 апреля 2024 года токен ezETH от Renzo, который должен стоить примерно как ETH, на минуты рухнул на DEX до 700 $, когда ETH стоил около 3 200 $. Причина: люди массово продавали после аирдропа, а нормального вывода из Renzo тогда ещё не было. Больше всех пострадали те, кто брал под ezETH займы с плечом: в DeFi ликвидировали позиций примерно на 56 млн $. Курс вернулся, но ликвидации уже не отменить.
Чек-лист перед рестейкингом
Помни, что выход из EigenLayer занимает 14 дней: в панику быстро не уйдёшь. Если идёшь через LRT, проверь, есть ли у него нормальный вывод и достаточно ли ликвидности на DEX. Сравни доход: часто прибавка к обычным ~2,5% небольшая, а большая часть «доходности» раньше была обещанными поинтами. Начни с малой доли своего ETH. И никогда не бери займы под LRT с высоким плечом: история ezETH показала, чем это кончается.
Проверь себя
- Что даёт рестейкинг и что он добавляет?
Правильный ответ: Доп. награды и доп. риск слэшинга. Тот же залог охраняет ещё и AVS: за это платят, но с апреля 2025 его можно и срезать. А вывод занимает 14 дней. - Почему в апреле 2024 года пострадали держатели ezETH с займами?
Правильный ответ: Токен на минуты упал, и сработали ликвидации. Цена ezETH на DEX ненадолго ушла далеко от ETH. Займам под залог хватило этих минут, чтобы ликвидироваться.
← Rocket Pool: стейкинг, который держат тысячи людей Петля стейкинга: плечо на ETH и где оно ломается →